منحنى العائد على السندات وماذا يعني بالنسبة للأسواق

بقلم فاطمة علي

مفهوم منحنى العائد

منحنى العائد هو عبارة عن خط يحدد أسعار الفائدة في وقت محدد على السندات ذات نفس

الجودة الائتمانية ولكن في أوقات استحقاق مختلفة،وهو يقارن ديون الخزانة الأمريكية بصورة

متكررة لمدة ثلاثة أشهر وعامين وخمس سنوات وعشر سنوات وثلاثين عاماً.

أهمية منحى العائد

– يعتبر مؤشر يعبر عن ديون الخزانة الأمريكية.

– يستخدم كمعيار للديون الأخرى في السوق مثل:معدلات الرهن العقاري أو معدلات الإقراض

المصرفي.

– يعتبر مؤشر يفيد في فهم تغيرات الناتج والنمو الاقتصادي والتنبؤ بها.

– شكل المنحنى يعطى فكرة عن التغيرات التي يمكن أن تحدث في أسعار الفائدة في المستقبل

والنشاط والآداء الاقتصادي، وذلك يتعلق بقدرة الاستثمارات طويلة الأجل على تحفيز

الاقتصاد أو عرقلته.

هذا المرشد, يعلمك

كيفية تحقيق 50$ يوميا

العلاقة بين العوائد والطلب على السندات

هناك علاقة عكسية تربط بين طلب المستثمرين على السندات والعائدات عليها،فكلما زاد

الطلب على نوع معين السندات أدى ذلك لانخفاض العوائد عليها.

كيف يتحرك المنحنى؟

يتوقف آداء منحنى العائد على الطلب على الأوراق المالية ذات تواريخ الاستحقاق المختلفة

في ظروف ووقت معين.

أنواع شكل منحنى العائد

– منحنى عائد عادي:

في منحنى العائد ذو الشكل الطبيعي أو العادي يكون عوائد السندات طويلة الأجل أكثر من

عوائد السندات ذات الأجل القصير،وهو يعبر عن أن العائد على السندات طويلة الأجل آخذة

في الارتفاع،وهذا يعني أن الأفراد يتزايد طلبهم على سندات الأجل القصير مما يضعف

عائداتها، وهذا النوع من أشكال المنحنى يشير إلى فترة من التوسع الاقتصادي.

– منحنى عائد مسطح أو ثابت:

وفيه تكون عوائد سندات الخزانة قصيرة الأجل وطويلة الأجل قريبة جداً من بعضها،وهو

يعبر عن قرب التحول الاقتصادي،وهو يتوقف على الظروف الاقتصادية المتغيرة،فهو يحدث

عندما يكون هناك اتجاه من مرحلة انتعاش اقتصادي إلى الركود مما يؤدي إلى تحول شكل

المنحنى من طبيعي إلى مسطح،ويحدث أيضاً عندما يتحول الاقتصاد من حالة الركود إلى

انتعاش محتمل.

– منحنى عائد مقلوب:

وفيه يكون عوائد السندات قصيرة الأجل أعلى من عوائد السندات طويلة الأجل،وتسمى هذه

الحالة بانعكاس منحنى العائد،فهو يعني أن عائدات السندات طويلة الأجل آخذة في الانخفاض

نتيجة زيادة الطلب عليها،ويتوقع انخفاض أسعار الفائدة في المستقبل، ويعد بالنسبة

للمستثمرين وخبراء الاقتصاد علامة على اقتراب الركود الاقتصادي، وهو أكثر أنواع

المنحنيات ندرة.

منحنى العائد على السندات وماذا يعني بالنسبة للأسواق

خطورة انعكاس منحنى العائد

كثر الحديث مؤخراً عن هذه الحالة من شكل المنحنى، فهى تثير قلق الكثير من المنشغلين

بالاقتصاد والمستثمرين والمتاجرين في الأسواق،وذلك نتيجة لحدوثه في أواخر العام الماضي

بالإضافة إلى أن شهر أغسطس شهد هذا الشكل من المنحنى أيضاً،فلماذا يؤدي إلى انخفاض

المعنويات لهذه الدرجة؟،ولماذا يجب أخذه في الاعتبار عند وضع السياسة النقدية من قبل بنك

الاحتياطي الفيدرالي؟

اقتراب الانكماش ثم الركود

ويعود السبب إلى أن فترات الركود التي حدثت من قبل في التاريخ الاقتصادي للولايات

المتحدة كان قد سبقها انعكاس في منحنى العائد على سندات الخزانة الأمريكية،لذا تم اعتباره

كعلامة تشير إلى اقتراب حدوث تغير في دورة العمل، كما أنه حدث أيضاً في عام 2007 قبل

انهيار سوق الأسهم الأمريكية في عام 2008.

دور الفيدرالي في مواجهة هذه الحالة

يعتقد الخبراء أنه يتعين على الاحتياطي الفيدرالي اتخاذ خطوات حاسمة وقرارات غير تقليدية

وسريعة تجاه الاحتمالات القوية لقرب الركود الاقتصادي، وذلك بالاتجاه إلى تخفيض أسعار

الفائدة لتحفيز الإنفاق الاستهلاكي والنمو.

You need to sign-in for leave comments

هل سئمت من الخسارة في الفوركس؟

هل تعلم أن 94% من المتداولين يخسرون ؟ لانهم يضيعون العديد من الفرص.
احصل علي أهم الفرص علي مدار الأسبوع بشكل مجاني كامل + هدية أربيك فوركس.

Icon form

Mahmoud

كن دائما علي مستوي الحدث مع محمود حسن

مجتمع أربيك فوركس ليس مجرد مكان للتداول وانما هو خلاصة تجارب خبراء ماليين في عالم الفوركس ليصلوا بك الي الطريق الصحيح للتداول. انضم الي مجتمع أربيك فوركس وكن دائما علي اطلاع تام بكل ما هو جديد بطريقة مباشرة من محمود حسن – الخبير المالي


تشاور

هل تعرف ما هو أفضل بالنسبة لك؟

JOIN US TODAY

نسعد دائما بأسئلتك …. اترك بياناتك وسنتواصل معك في اقرب فرصة

payable

JOIN US TODAY

نسعد دائما بأسئلتك …. اترك بياناتك وسنتواصل معك في اقرب فرصة

payable

JOIN US TODAY

نسعد دائما بأسئلتك …. اترك بياناتك وسنتواصل معك في اقرب فرصة

payable

JOIN US TODAY

نسعد دائما بأسئلتك …. اترك بياناتك وسنتواصل معك في اقرب فرصة

payable

JOIN US TODAY

نسعد دائما بأسئلتك …. اترك بياناتك وسنتواصل معك في اقرب فرصة

payable



JOIN US TODAY

نسعد دائما بأسئلتك …. اترك بياناتك وسنتواصل معك في اقرب فرصة

payable

JOIN US TODAY

نسعد دائما بأسئلتك …. اترك بياناتك وسنتواصل معك في اقرب فرصة

payable

JOIN US TODAY

نسعد دائما بأسئلتك …. اترك بياناتك وسنتواصل معك في اقرب فرصة

payable

JOIN US TODAY

نسعد دائما بأسئلتك …. اترك بياناتك وسنتواصل معك في اقرب فرصة

payable

JOIN US TODAY

نسعد دائما بأسئلتك …. اترك بياناتك وسنتواصل معك في اقرب فرصة

payable